用同學(xué)
2024-10-22 23:20這題為啥又考慮了short call方，前面一題又都站在long方，到底依據(jù)在哪里？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2024-10-23 14:54
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，為了更好的解決你的疑問(wèn)，請(qǐng)問(wèn)你指的是這個(gè)case下的第幾小題？
-
追問(wèn)
綜合體第八小問(wèn)?；貜?fù)的是：這里討論的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，執(zhí)行價(jià)格以及到期時(shí)間對(duì)看漲和看跌期權(quán)價(jià)值的影響，和它到底是short call還是long call沒(méi)關(guān)系。
怎么可能沒(méi)關(guān)系呢？講義里各個(gè)因素對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響都是站在long方角度，如果是交易對(duì)手方，那肯定是相反的 -
追答
這個(gè)案例題是原版書上CFA的官方習(xí)題，我們可以對(duì)比一下第七和第八題的表述，嘗試?yán)斫庀骂}目想考察什么。
下圖一第七題，可以看到它討論的是波動(dòng)率對(duì)于期權(quán)的影響，然后它的選項(xiàng)A里前半段說(shuō)An increase in the volatility of the underlying shares has the same effect on call and put option values這里說(shuō)波動(dòng)率上升對(duì)看漲和看跌期權(quán)價(jià)值的影響都是相同的，這里它應(yīng)該就沒(méi)有考慮策略本身是做多還是多空，或者說(shuō)默認(rèn)從看多的角度，單純說(shuō)這個(gè)因素對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。A選項(xiàng)最終錯(cuò)在了后半段，so this change should not affect VFO’s strategy decision.特別提到了VFO’s strategy，相當(dāng)于這里題目才考慮了是short call和long put的策略，所以這個(gè)A最后是錯(cuò)的。
而第八題的問(wèn)題，它說(shuō)的是how the call and put values are affected by changes in factors other than volatility?是站在這些因素如何影響期權(quán)價(jià)值的角度去問(wèn)的，所以這個(gè)問(wèn)題可以理解為和VFO本身的策略是long或short沒(méi)關(guān)系，或者說(shuō)默認(rèn)從看多的角度，單純說(shuō)這個(gè)因素對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響，所以答案解析中也僅是從這個(gè)角度來(lái)看的。但是唯一矛盾的點(diǎn)在于，第八題的選項(xiàng)里，它的描述又變成了Changes in the......have a similar directional effect on the put and call strategies，又用的是strategies這個(gè)詞了，所以感覺(jué)又需要考慮本身short call和long put的問(wèn)題，所以確實(shí)挺矛盾的。不過(guò)協(xié)會(huì)目前對(duì)此還沒(méi)有出勘誤，我們會(huì)持續(xù)關(guān)注后續(xù)是否有勘誤更新。
0
0
0
0
