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2024-10-26 11:59波動率對call和put期權價值都是正向作用的，那如果是long指數(shù)的call option，同時short個股的call option是不是也在相關系數(shù)上漲時可以獲利？？進一步，正是因為波動率對所有期權價值都是正向的，買賣時一定要同種期權嗎？？？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-10-28 13:31
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同學你好。此處做多指數(shù)的看漲期權、做空成分股的看漲期權主要在于捕捉相關系數(shù)上漲帶來的收益：指數(shù)的波動率既收到成分股波動率的影響，也受到成分股之間相關性的影響。當市場上波動率上升時，指數(shù)波動率上升的比成分股總體波動率上升得要更大，因為相關性同時也上升了。此時，做多指數(shù)看漲期權賺的會比做空成分股看跌期權虧的多，凈收益就是相關性上升帶來的。通常這種策略都是交易同種期權。
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追問
你把我搞糊涂了？
你說long 指數(shù)的看漲期權和short個股的看漲期權會在相關系數(shù)增加的情況下獲利。
課件上說long指數(shù)的看跌期權和short個股的看跌期權會在相關系數(shù)增加的情況下獲利。
那不就是無論這個模式下的是看漲還是看跌期權，都可以在相關系數(shù)增加的時候獲利？
那如何在相關系數(shù)下跌的時候獲利呢？按照前面的思路，short 無論看漲還是看跌的指數(shù)期權+long無論看漲還是看跌的個股期權，都可以在相關系數(shù)下跌時獲利？ -
追答
同學你好。我這里是按同學的提問進行分析。不論看漲期權還是看跌期權，都可以通過這種交易在相關性上升時獲利；如果想在相關性下降時獲利，反過來操作就可以。
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