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2024-10-27 00:17請(qǐng)教老師，比如一筆交易中有A和B兩方，計(jì)算A的CVA就是B的PD*B的LGD*B的敞口這樣么？A面臨的預(yù)期損失和exposure是由B帶來(lái)的，所以公式中相應(yīng)數(shù)據(jù)都應(yīng)該是B的信息？ 另外,EPE一般為正 ，代表的是從A的角度看，B的EPE么？ ENE一般為負(fù)值，代表的是從B的角度看，A的ENE么？那為什么ENE是負(fù)值呢？同理CVA 和DVA 又分別站在誰(shuí)的角度看？計(jì)算公式里用的是對(duì)方的信息么？CAV 和DVA，正值還是負(fù)值？全部混在一起了，希望老師指點(diǎn)，謝謝
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-10-28 23:23
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同學(xué)你好，
當(dāng)計(jì)算A的CVA時(shí)，我們實(shí)際上是計(jì)算A因?yàn)锽的潛在違約所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。因此，計(jì)算公式涉及到B的信息，包括B的違約概率（PD）、損失率（LGD）以及A對(duì)B的風(fēng)險(xiǎn)敞口（EPE）。
EPE指A對(duì)交易對(duì)手（在這里是B）在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的正市值的期望值。EPE通常是正的，表示如果A終止交易，A會(huì)期望得到的金額。ENE指A對(duì)交易對(duì)手（在這里是B）在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的負(fù)市值的期望值。ENE通常是負(fù)的，表示如果你終止交易，你需要支付給對(duì)手的金額。CVA是針對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整，而DVA是針對(duì)自己信用風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整。在計(jì)算時(shí)，CVA使用的是交易對(duì)手的信息，而DVA使用的是自身的信息。
希望能解答你的疑惑，加油！
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