Mark
2024-10-27 11:41請問圖一說不減少合約的數(shù)量，圖二說減少交易的數(shù)量，怎么理解？比如一個合約下有好多交易，只要同產(chǎn)品同期限反方向的交易可以compression。但如果是兩份合約，即使同產(chǎn)品同期限反方向也不能compression？請老師解釋下，謝謝。
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1個回答
楊玲琪助教
2024-10-29 11:45
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同學(xué)你好，
這兩句話都是書上的原文，在表述上看似有沖突，但實際上是從不同角度來描述portfolio compression的。第一句話強調(diào)了通過取消或合并類似交易來減少交易的數(shù)量和成本，而第二句話則指出壓縮主要是減少名義本金（notional value），而不是合同數(shù)量。然而，在實際操作中，減少名義價值往往伴隨著交易數(shù)量的減少，因此兩者在實踐中通常是相輔相成的。如果要判斷哪句話更符合實際情況，可以說第二句話更準(zhǔn)確地反映了壓縮的核心定義，即減少名義價值。但在實際應(yīng)用中，第一句話描述的現(xiàn)象——即交易數(shù)量的減少——通常是實現(xiàn)名義價值降低的一個自然結(jié)果。因此，兩句話結(jié)合起來看，并沒有實質(zhì)性的矛盾。
如果多個交易具有相同的特性（如相同的產(chǎn)品類型、期限等），并且這些交易可以相互抵消，那么無論是同一個合約內(nèi)的交易還是不同合約間的交易，都有可能進行壓縮。壓縮的目的就是為了簡化交易結(jié)構(gòu)，減少名義價值和潛在的風(fēng)險暴露，同時提高效率。
希望能解答你的疑惑，加油！
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