小同學(xué)
2024-10-27 16:53老師您好，還是有點不明白，講到CML說每個人A不同，導(dǎo)致有無數(shù)個EF和無數(shù)條optimal CAL；但前面講optimal CAL和EF相切（同時考慮主客觀）得到optimal risky portfolio的時候，提到了和risk preference無關(guān)。感覺有點沖突， 是可以簡單理解為只有A影響最終風(fēng)險資產(chǎn)配置即IC和CML/CAL切點嗎？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Essie助教
2024-10-28 10:00
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，我覺得不能說因為每個人的A不同，才導(dǎo)致有無數(shù)個EF和optimal CAL，因為A的取值確實并不影響EF和optimal CAL。
應(yīng)該說是每個人對未來資產(chǎn)的預(yù)期回報和波動率的觀點不同，所以每個人去構(gòu)建EF，最終構(gòu)建出來的EF不一樣，然后EF和Rf去做切線，得到的optimal CAL也有無數(shù)條。
-
追問
那就不應(yīng)該說EF是客觀的呀 他也是會根據(jù)每個人的expectation改變的 應(yīng)該怎么正確理解視頻提到的optimalP所有人都一樣呢？
-
追答
這里所謂的主觀是指會受到客戶自身風(fēng)險厭惡程度影響的投資決策，客觀指的是市場上的產(chǎn)品，它的收益與風(fēng)險不會受到單個投資者風(fēng)險厭惡程度的影響。
講CAL的時候，老師為了突出EF和Rf做組合形成的切線optimal CAL不會受到客戶風(fēng)險承受能力不同的影響，所以說optimal risky portfolio大家都一樣。（因為這時候還沒講過每個人畫出來的EF不同，所以optimal CAL實際上有很多條。）
0
0
0
0
