HuiLYue
2024-10-28 10:11老師您好!這道概念題問(wèn)題比較大了。。平時(shí)課上講授VaR肯定是左邊的損失。但計(jì)算式中有個(gè)負(fù),當(dāng)時(shí)講的是VaR本身是損失的概念,所以調(diào)正。那這題中ES應(yīng)該也有這兩種表述才對(duì)呀?如何統(tǒng)一呢?
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-10-29 13:14
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同學(xué)你好。絕大部分情況下,ES都是基于損失變量去進(jìn)行定義的:當(dāng)損失超過(guò)VaR時(shí),超過(guò)VaR的這些損失的期望,E[損失|損失 > VaR]。如果考慮收益變量而不是損失變量,那么ES應(yīng)被寫作|E[收益|收益 < -VaR]|,不過(guò)基本上沒(méi)有這么寫的。
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追問(wèn)
那也就是說(shuō):1、如果題目中說(shuō)的X是loss variable,那么就應(yīng)該是右邊尾巴,X>VaR的部分;2、如果題目說(shuō)X是return,那么就應(yīng)該是左尾。咱們平時(shí)這個(gè)VaR的分位點(diǎn)其實(shí)也是Return distribution是這個(gè)意思吧。。?
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追答
同學(xué)你好。對(duì)的,像你上面畫的這個(gè)圖就是基于return distribution去計(jì)算VaR。不過(guò)對(duì)于ES,一般來(lái)講都是直接考慮損失變量了,這樣表述起來(lái)很方便。
