好同學(xué)
2024-10-31 22:59這題什么意思？請(qǐng)講解一下解題思路及步驟，一步一步來(lái)，謝謝
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-11-05 13:38
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同學(xué)你好。這道題選項(xiàng)有點(diǎn)問(wèn)題，不論VaR還是ES都是和損失掛鉤的概念，取值應(yīng)為正。
做法如下：首先明確97% ES的定義：條件于損失超過(guò)97% VaR，這些超過(guò)VaR的損失的平均值。在這道題目中，我們可以先把收益改成損失——在收益率前乘以-1即可（18%的收益 = -18%的損失，-16%的收益 = 16%的損失）。接下來(lái)，根據(jù)97% VaR的定義，該VaR值應(yīng)為損失分布中的97%分位數(shù)（97%的概率下?lián)p失不會(huì)超過(guò)VaR，3%的概率下?lián)p失會(huì)超過(guò)VaR）。在均勻分布中，97%分位數(shù)的求法可以按照其CDF函數(shù)來(lái)（見(jiàn)下圖），(VaR - -18%)/(16% - -18%) = 97% —— VaR = 14.98%。而大于VaR的損失（14.98% - 16%）的平均值則為(14.98% + 16%)/2 = 15.49%。
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