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2024-11-02 22:32老師好，C選項為什么系統(tǒng)性風險為零，非系統(tǒng)性風險也為零時，loss rate等于違約概率什么意思呢？．
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
楊玲琪助教
2024-11-04 13:09
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同學你好，
當系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險都為零時，組合中的公司沒有個體差異，既沒有相關關系，又沒有本身存在的特異風險，違約完全由市場因素決定。
具體的：
1）系統(tǒng)性風險為零代表組合中的所有公司違約事件彼此獨立，不會因為宏觀經(jīng)濟波動導致大規(guī)模違約。
2）非系統(tǒng)性風險為零代表沒有個體特有的風險。這意味著組合內(nèi)各公司違約不受個體因素干擾，每家公司在任何時刻都有相同的違約概率。
在這種條件下，組合中的違約事件會隨著大數(shù)法則的作用趨于平均化，即在足夠大的組合下（例如題目中的1,000家公司），實際發(fā)生的違約數(shù)量將非常接近于預期違約數(shù)量。同時，題目中假設這是一個均質組合（即每個公司在組合中的比例和風險特征相同），每家公司發(fā)生違約時的損失率相同。因此，組合的實際損失率（損失在整體敞口中的占比）會非常接近每家公司的違約概率。
舉個例子，假設違約概率是4%，那么根據(jù)大數(shù)法則的作用，期望違約數(shù)為1000×4%=40家，假設每家公司違約時的損失率相同，且每個公司在組合中的比例和風險特征相同，那么實際損失率（因為每個公司在組合中的比例相同，所以可用損失公司數(shù)占組合總數(shù)的比例估計）可以表示為：40/1000=4%。
希望能解答你的疑惑，加油！
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