秦同學(xué)
2024-11-04 21:53這里的ES為什么是4個(gè)數(shù)的平均值?但是VaR是第五大損失?
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-11-06 15:31
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同學(xué)你好。VaR的定義是大概率下的最大損失,比方說這里的99% VaR,它的含義是99%的情況下?lián)p失不會(huì)超過99% VaR這個(gè)數(shù)。這里的例子中經(jīng)過歷史模擬法,我們一共得到了500天的組合的損失,根據(jù)上述定義,應(yīng)該有500*99% = 495天的損失都小于99% VaR,所以99% VaR是第五大損失。ES的定義則是條件于損失超過VaR,這些極端損失的期望/平均。這個(gè)案例中有四個(gè)損失是大于99% VaR的,對(duì)這四個(gè)超過99% VaR的損失求平均即可得到99% ES。
