tieto_master
2024-11-08 10:35老師 inverted 不就是 backwardation嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2024-11-08 13:39
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同學你好。嚴格來說，backwardation vs. contango描述的是期貨價格 < 現(xiàn)貨價格 vs. 期貨價格 > 現(xiàn)貨價格（或期貨價格 < 預期現(xiàn)貨價格 vs. 期貨價格 > 預期現(xiàn)貨價格；這種解讀基本沒考察過）；而normal market vs. inverted market則是期貨價格隨著期限變長而上升 vs. 期貨價格隨著期限變長而下降。不過很多時候backwardation也被用于描述期貨價格隨著期限變長而下降，contango也被用于描述期貨價格隨著期限變長而上升?？荚嚾绻婵几拍畋嫖觯蔷鸵屑殔^(qū)分。實際上這兩種看似不同的現(xiàn)象是有很深的聯(lián)系的，我們可以通過遠期/期貨定價公式來看：F = Se^(r - q)T。如果r > q，那么F > S（contango），且隨著期限變長、F會越來越大（假設其它參數(shù)都不變），這是normal market。反過來也一樣，inverted market能對標上backwardation。
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