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2024-11-09 11:30BETA 是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果beta低說(shuō)明對(duì)資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)不敏感，low beta，low risk premium，對(duì)吧？ 那如何能推出來(lái)low beta呢？ 因?yàn)轭}干中說(shuō)明了，在bad time時(shí)竟然有high profit，說(shuō)明資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)不敏感，故low beta，是這樣的邏輯么？
如果正常情況下，high beta，high risk premium， 是么？ 請(qǐng)問(wèn)老師這樣理解？謝謝
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-11-11 11:55
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同學(xué)你好，beta是通過(guò)組合收益和市場(chǎng)收益回歸得到的斜率（所以beta是事后數(shù)據(jù)），兩者相關(guān)度低其實(shí)就能得到beta低的結(jié)論，所以你第一個(gè)問(wèn)題（市場(chǎng)差反而收益好，其實(shí)就是low beta的表現(xiàn)）。
至于high beta對(duì)應(yīng)high risk premium（這個(gè)是一個(gè)事前結(jié)論），因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高，所以我投資者要求一個(gè)高回報(bào)（但是事實(shí)從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看反而是低回報(bào)），所以這個(gè)現(xiàn)象叫做低風(fēng)險(xiǎn)異常。
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