用同學(xué)
2024-11-09 11:43請問：投資組合的風(fēng)險與各個資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)有關(guān)；那么投資組合的收益和相關(guān)系數(shù)無關(guān)嗎
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2024-11-11 16:10
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同學(xué)你好，是的。投資組合的收益就是單個資產(chǎn)的收益乘以資產(chǎn)在組合中的權(quán)重，最后再相加。它和資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)無關(guān)。
在計算投資組合的風(fēng)險時，資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)只要不等于1，就可以為組合帶來分散化效果，從而降低組合的總風(fēng)險。
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追問
不同投資也可能會有相互抵消的效果，就是說不完全是各投資的加權(quán)平均，那么這種互相抵消的效果用什么衡量？在做投資時不用考慮嗎？
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追答
相關(guān)系數(shù)衡量的是資產(chǎn)間價格變動的同步程度。當(dāng)相關(guān)系數(shù)低時（特別是不完全正相關(guān)或負(fù)相關(guān)時），組合中的資產(chǎn)波動有機(jī)會相互抵消，從而降低整體風(fēng)險。但即便相關(guān)系數(shù)發(fā)生變化，它不會改變各個資產(chǎn)本身的預(yù)期收益，因此組合的預(yù)期收益也不會受到影響。
假設(shè)有兩種資產(chǎn)A和B，它們的預(yù)期收益分別為10%和5%。無論A和B之間的相關(guān)系數(shù)是1、0還是-1，它們的預(yù)期收益還是10%和5%，不會因為相關(guān)性變化而改變。因此，組合的總收益還是按照這兩個收益的加權(quán)平均計算。
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