飽同學(xué)
2024-11-09 16:52感覺(jué)題目沒(méi)說(shuō)清楚啊，C為什么不是導(dǎo)致benck mark提高而信用利差不變。
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1個(gè)回答
Bingo助教
2025-02-25 16:56
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同學(xué)你好，
C選項(xiàng)中的“大量新發(fā)行供應(yīng)”會(huì)導(dǎo)致債券收益率上升，從而信用利差變寬，但基準(zhǔn)利率不會(huì)因此提高。因此，信用利差的變化主要是由于市場(chǎng)對(duì)債券需求的變化，而不是基準(zhǔn)利率的變化。
C選項(xiàng)的內(nèi)容是“A period of heavy new issue supply”（一個(gè)大量新發(fā)行供應(yīng)的時(shí)期）。根據(jù)解析，C選項(xiàng)是正確的，因?yàn)樵诖罅啃掳l(fā)行供應(yīng)的時(shí)期，如果需求不足，信用利差會(huì)變寬。這與基準(zhǔn)（benchmark）提高或信用利差不變沒(méi)有直接關(guān)系。
具體解釋：
基準(zhǔn)（Benchmark）：
基準(zhǔn)通常指的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，例如國(guó)債收益率。
基準(zhǔn)利率的變化主要受宏觀經(jīng)濟(jì)因素（如央行的貨幣政策、通貨膨脹預(yù)期等）影響，而不是直接由新發(fā)行債券的供應(yīng)量決定。
信用利差（Credit Spreads）：
信用利差是指?jìng)找媛逝c基準(zhǔn)利率之間的差值。
信用利差的變化主要反映市場(chǎng)對(duì)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。
為什么C選項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致信用利差變寬：
在大量新發(fā)行供應(yīng)的時(shí)期，市場(chǎng)上債券的供應(yīng)量大幅增加。
如果市場(chǎng)對(duì)這些新發(fā)行債券的需求不足，債券價(jià)格會(huì)下降，收益率會(huì)上升。
由于基準(zhǔn)利率（如國(guó)債收益率）相對(duì)穩(wěn)定，債券收益率的上升會(huì)導(dǎo)致信用利差變寬。
為什么基準(zhǔn)利率不會(huì)提高：
基準(zhǔn)利率的變化主要由宏觀經(jīng)濟(jì)因素決定，而不是由個(gè)別債券的發(fā)行量決定。
即使在大量新發(fā)行供應(yīng)的時(shí)期，基準(zhǔn)利率可能保持不變，因?yàn)檠胄械呢泿耪吆秃暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生顯著變化。
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