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2024-11-09 22:49請(qǐng)問(wèn)杠鈴和子彈各自的優(yōu)勢(shì)是什么呢
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-11-12 13:15
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同學(xué)你好。在同成本、同久期的情況下,barbell的凸性更大。凸性大意味著存在漲多跌少的特征:當(dāng)利率上升時(shí)價(jià)格下降,但barbell降得更少;當(dāng)利率下降時(shí)價(jià)格上升,且barbell漲得更多。但是注意凸性這個(gè)指標(biāo)是在平行移動(dòng)的假設(shè)下提出的,因此上述內(nèi)容也可被表述為:當(dāng)利率發(fā)生平行移動(dòng)時(shí),barbell永遠(yuǎn)表現(xiàn)比bullet好。但如果利率發(fā)生非平行移動(dòng)的話,有時(shí)bullet表現(xiàn)會(huì)更好,舉個(gè)例子:長(zhǎng)期和短期利率上升,但中期利率下降,此時(shí)bullet價(jià)值上升,而barbell價(jià)值下跌,此時(shí)bullet表現(xiàn)優(yōu)于barbell。
