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2024-11-20 22:55C答疑沒聽懂。超額抵押是資產(chǎn)端價值超過券端（自持了equity），由于優(yōu)先級擁有優(yōu)先分配權(quán)，所以超額抵押應(yīng)該是去保護所有次級以上級別的??？ 怎么答疑說是次級呢？
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1個回答
楊玲琪助教
2024-11-22 00:36
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同學(xué)你好，
這句話可以理解為最低層級（如 equity tranche）通常由發(fā)起人持有，這種安排使得資產(chǎn)池的總價值超過其他層級證券的總價值，從而創(chuàng)造了超額抵押，為高級別證券提供了一層額外的風(fēng)險緩沖。
希望能解答你的疑惑，加油！
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追問
按照這個思路，C似乎也沒有問題??？
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追答
同學(xué)你好，
對高級別債券來說，它們只是受益于超額抵押。而對最低級別債券來說，它們實際承擔(dān)了超額抵押的代價，因為這些債券的償付受到更嚴(yán)格的限制，甚至可能因為超額抵押而無法全額償還。所以The lowest class of notes are often overcollateralized的描述更合理。
希望能解答你的疑惑，加油！
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