淑同學(xué)
2024-11-21 11:26這人說的“對其長期可轉(zhuǎn)換持股的短期股權(quán)對沖并受益”是什么意思？為什么現(xiàn)在問答沒辦法追問了
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-11-28 09:49
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同學(xué)你好，該問題回復(fù)下面進行了解釋，即買入可轉(zhuǎn)債，里面含有可轉(zhuǎn)換權(quán)，有delta與gamma，我們做空股票對沖delta，這樣我們就只保留了gamma。這就是這句話的意思，也是視頻中老師舉例子講解的意思。
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追問
我知道可轉(zhuǎn)債和股票的delta對沖了，我問的是為什么delta 對沖掉了還能“extract gain from delta hedging？”
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追答
同學(xué)你好。同學(xué)所說的delta一正一負抵消和下面說的extract gain from delta hedging并非完全一樣的。
delta hedging有兩種，一是完全對沖，這樣組合的delta為0。另一種是不完全對沖，組合還保留有delta。講義中說的從delta hedging中獲利，講的是通過加杠桿，保留有delta敞口方向，從而在其中獲利。
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