JULIA
2024-11-23 00:39cash driven 和security driven不是本來就是作為lender 視角和borrower 視角來看嗎？那怎么能得到結論說cash driven一般會tri-party, security driven一般會bilateral？ 我打個比方，即便是cash driven，但有borrower就有l(wèi)ender，有對手方啊，那如果是三方交易，對手方lender不就也是三方交易？怎么能security driven又是雙方交易呢？這個怎么理解
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1個回答
Simon助教
2024-11-26 17:12
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同學，上午好。
就是涉及到現(xiàn)金，A和B的交易，會引入中間商C，類似于托管機構。
而涉及security，就是A和B之間直接交易。
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追問
我的意思是 repo的時候不是一手現(xiàn)金 一手債券交易嗎，A出現(xiàn)金拿到債券，B抵押債券借入現(xiàn)金，1）請問這是算現(xiàn)金交易還是算security交易？2）如果這是現(xiàn)金交易，怎樣算您說的只涉及security呢？
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追答
同學，上午好?？唇灰讋訖C。
cash driven，那么目的是lender(持有證券一方)，為了資金需求，把證券抵押出去，獲得資金，那么此時是tri-party repo transactions
security-driven，那么目的是borrowr出于某種目的（可能是對沖，套利或投機），就是為了借到證券，那么此時是Bilateral。
截圖出自論文 Repo and Securities Lending
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