大同學(xué)
2024-11-24 15:17老師，根據(jù)圖片上課上例題，這道題是個股持倉A這只股票對總風(fēng)險的貢獻。也就是在總風(fēng)險0.014212中，ABC三只股票貢獻加總就是總風(fēng)險了。但是PPT上還有這個公式，因子的貢獻+個股持倉的貢獻才等于總風(fēng)險。那么回到第一個截圖老師講的這個例題，這里個股持倉就等于總風(fēng)險了。這兩處有些矛盾。能解釋一下這個疑點嗎？
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1個回答
Simon助教
2024-11-29 17:09
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同學(xué)，上午好。
因子貢獻+個股持倉，看的是active risk。
截圖這里計算的是total risk。注意區(qū)分。
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追問
老師，按照PPT內(nèi)容和老師課上講解，因子貢獻+個股持倉，出現(xiàn)在絕對風(fēng)險這里，也就是因子貢獻+個股持倉=total risk而不是active risk（相對風(fēng)險）。所以和最開始老師講課上例題時，三只股票個股持倉貢獻加總=總風(fēng)險，我理解這倆還是矛盾的，該如何理解呢？
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追答
同學(xué)，上午好。
factor exposure + variance unexplained = total risk。在這里，因子背后也是股票持倉，風(fēng)險來源如果能被因子解釋，那么就歸為因子供獻。剩下的因子解釋不了的，就歸為variance unexplained。
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