Orange
2024-11-30 14:36既然前面計(jì)算出來(lái)到期時(shí)候資產(chǎn)是能覆蓋負(fù)債的,舉例的第五年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)為什么需要來(lái)調(diào)整債券的構(gòu)成?
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1個(gè)回答
婷婷助教
2024-12-01 18:53
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同學(xué)你好,
免疫策略只有在特定的時(shí)點(diǎn)才成功,一旦市場(chǎng)發(fā)生變化,比如市場(chǎng)利率變了,那么債券的久期就變了,隨著時(shí)間的推移,債券組合的久期的變化會(huì)出現(xiàn)和負(fù)債久期變化不一致的情況,久期與投資期不相等的話(huà),免疫策略就失效了,
所以免疫策略必然是需要不斷調(diào)整的。
所以免疫策略要兩個(gè)要素,一個(gè)是久期匹配,一個(gè)是金額覆蓋,或者說(shuō)BPV匹配,并不是單純的金額覆蓋就可以了。
