魏同學(xué)
2024-12-07 10:24負(fù)債率上升,股東的現(xiàn)金流不是增加嗎
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-12-09 09:23
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同學(xué)你好。可以通過下面FCFE與FCFF公式來(lái)理解。杠桿增加,意味著利息增加。在FCFF公式計(jì)算中,并不包含利息的計(jì)算,因?yàn)镕CFF是債權(quán)人與股東的自由現(xiàn)金流,杠桿變化只是改變自由現(xiàn)金流在兩者之間的分配比例。而從FCFE公式中可以看到,F(xiàn)CFE會(huì)隨著利息的變化而變化,因?yàn)镕CFE是衡量股東的自由現(xiàn)金流,杠桿增加會(huì)使得FCFE降低。
FCFF = EBIT(1 – Tax rate) + Dep – FCInv – WCInv.
FCFE = EBIT(1 – Tax rate) + Dep – Int(1 – Tax rate) + Net borrowing – FCInv – WCInv.
