魏同學
2024-12-07 10:24負債率上升,股東的現(xiàn)金流不是增加嗎
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-12-09 09:23
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同學你好??梢酝ㄟ^下面FCFE與FCFF公式來理解。杠桿增加,意味著利息增加。在FCFF公式計算中,并不包含利息的計算,因為FCFF是債權(quán)人與股東的自由現(xiàn)金流,杠桿變化只是改變自由現(xiàn)金流在兩者之間的分配比例。而從FCFE公式中可以看到,F(xiàn)CFE會隨著利息的變化而變化,因為FCFE是衡量股東的自由現(xiàn)金流,杠桿增加會使得FCFE降低。
FCFF = EBIT(1 – Tax rate) + Dep – FCInv – WCInv.
FCFE = EBIT(1 – Tax rate) + Dep – Int(1 – Tax rate) + Net borrowing – FCInv – WCInv.
