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2024-12-08 15:36portfolio duration和liability duration 的關(guān)系為什么會導(dǎo)致reinvestment risk 和price risk?
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Will助教
2024-12-08 21:01
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同學你好，既然是談到了久期，那么就是與我們的利率變動是反向的。在利率上升的時候，自然價值就會下降，此時債券價格風險就會增加；但是在利率上升的時候，再投資的收益也增加了，此時reinvestment的風險是下降的
所以利率的變化對于這兩個風險是相反的影響的
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追問
？怎么覺得你沒有回答我的疑問？
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追答
同學你好，在組合久期較小的時候，投資組合中的資產(chǎn)會更快地產(chǎn)生現(xiàn)金流。如果這些現(xiàn)金流在低利率環(huán)境下被再投資，將無法獲得預(yù)期的高收益。所以有再投資風險
在組合久期較大的時候，投資組合中的資產(chǎn)價格波動較大，而負債的久期較短，負債價值相對穩(wěn)定。這種不匹配可能導(dǎo)致資產(chǎn)負債表上的凈頭寸暴露于不利的利率變動中。所以有價格風險
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