JULIA
2024-12-24 22:58第一題中答案和老師上課時講的有些矛盾，請明確下：老師講構(gòu)建index的時候提到市場上不可投資的指數(shù)【反面教材】包括“free-float adjust”根據(jù)流通股市值構(gòu)建的index，可能和總市值真實權(quán)重差別很大，無法復(fù)制缺點較多；但這里題目答案說“basing the index weight of an individual security solely on the total number of shares outstanding without using a free-float adjustment may make the index less investable”還說“free-float adjust”反而能更好的增加流動性是【正面教材】；是否有些矛盾？
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1個回答
Simon助教
2024-12-31 10:18
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同學，上午好。
1. 如果流通股市值只占總市值的很小一部分，那么流動性不好，使用free-float adjust，是有問題的。出于流動性的考慮，index里要求股票的流通股占比要超過一定比例。
2. 如果使用總市值構(gòu)建，也有問題。舉個例子：如果總市值20000億，其中19900億全是不流通的，只有100億是流通股，那么股票的流動性就很差了。
二者其實說的是同一個問題，對free-float 的比例有要求，需要超過總市值的一定比例。
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追問
老師我仔細看了你截圖的這段話，其實是想表達一個股票的流通股在市值占比中太小，會引起負面效果，因此要求流通股必須達到一定比例；但是并不代表“free-float adjust”是不合適的，這只是一種對指數(shù)進行調(diào)節(jié)的方法，并且CFA認為是正面的一種方法?？梢赃@么理解嗎？
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追答
對的，是這樣理解。
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