melody
2024-12-27 17:22econ slowdown led by a decline in residential housing prices
講義上有道例題但不在視頻里，就是econ slowdown led by a decline in residential housing prices, 此時是選了increase exposure to an A rated CDO tranche and reduce exposure to a BBB rated CDO tranche. 為啥不選increase exposure to A rated MBS tranche and decrease exposure to BBB rated MBS tranche?
所屬：CFA Level III > Portfolio Management Pathway 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2025-01-02 10:27
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同學(xué)，上午好。答案選的是increase exposure to A rated MBS tranche and decrease exposure to BBB rated MBS tranche。
因為房價下跌，不還貸風(fēng)險增加。所以要增加A評級的MBS，降低BBB評級的MBS。
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追問
哦，那選擇MBS而非CDO的原因是啥？房價下降對MBS的價格影響也不能確定吧，那為啥就選MBS呢？我看到答案里寫了reduce the target risk而非overall market risk但不是很認(rèn)同
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追答
因為MBS是住房抵押貸款，與房價相關(guān)。如果房價下跌，那么買房的人，可以選擇不還貸，那么MBS就收不回貸款，即MBS違約。
CDO（Collateralized Debt Obligation）的底層資產(chǎn)是債券，而非房子，所以和房價關(guān)聯(lián)不大。
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