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2024-12-29 11:26老師,您好,這個(gè)是該科目option greek章節(jié)中關(guān)于delta知識(shí)點(diǎn)的example,第三小問在課上沒有聽明白,請(qǐng)?jiān)僭敿?xì)講解一下,謝謝。
所屬:CFA Level III > Derivatives and Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2024-12-30 14:36
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同學(xué)您好
這里的N(d1)就是delta,這個(gè)二級(jí)就講過,表格中給的delta都是正數(shù),就算Z期權(quán)是個(gè)put也給的是正數(shù),這說明他給的是相同行權(quán)價(jià)格的call的delta,也就是說X=36 的call的delta是0.64,因此X=36 put的delta就是0.64-1即,-0.36
如果股票價(jià)格變成36,這個(gè)期權(quán)Z就變成ATM的狀態(tài),因此其delta就會(huì)變成-0.5附近,因此他所需要對(duì)沖的份數(shù)就少了。
因?yàn)閷?duì)沖比例就是有一股股票就需要1/delta put的Z期權(quán)對(duì)沖,隨著delta put變大,分母變大,整個(gè)分?jǐn)?shù)就變小了。所以需要的份當(dāng)我就少了。
