大同學
2025-01-05 21:28關于第三題A選項，①為什么yield curve應該平的？老師講題時，平的是為了讓再投資收益也是5%，為什么再投資收益5%就可以the guaranteed value is achieved？②原文：銀行出售了一份為期五年的保證投資合同，保證每年的利率為5.00%?！@就是銀行的負債，現(xiàn)金流情況是每年支利息5%，到期末本金1+利息5%；再買入一個資產(chǎn)來匹配負債，目標收益率為5.00%、期限為5年的債券，——這個目標收益率是什么？以及假如債券資產(chǎn)本金和銀行負債的本金相同，他們期間、期末現(xiàn)金流還相同嗎？③原文這個做法不符合免疫的三個條件，所以很容易看出來是錯的。而且很明顯沒提到PVA≥PVL。老師講A選時，提到收益率曲線是平的，才能讓the guaranteed value is achieved，是不是這道題本身就暗示了PVA≥PVL這個條件？所以the guaranteed value is achieved？④銀行的這筆負債PVL就是這個合同的本金，那題中出現(xiàn)的那個用來匹配的債券資產(chǎn)的PVA是什么呢？
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1個回答
Simon助教
2025-01-10 10:45
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同學，上午好。A選項直接不用看，client 1里沒提到免疫策略的三個條件，所以一定是不選的。
即使利率曲線是平的，也只是保證了guaranteed value is achieved，即PV A ≥PV L，但是duration如何，未知。
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