melody
2025-01-08 05:59第四題為啥它pay的interst rate不是12.2%呢，這個(gè)不是看它5 year swap嗎？
為啥要用 9.5%呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2025-01-08 09:54
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同學(xué)您好
根據(jù)以下這句原文，7.1這里是收YEN的利息，那對應(yīng)的12.2就是支BRL的利息。
A 5-year currency swap is available in which AS would pay interest in real to the counterparty at 12.20 percent and receive interest in yen from the counterparty at 7.10 percent.
而這個(gè)題讓我們算的是yen端的利息，因此不能用12.2%
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追問
這個(gè)地方為啥不用real的12.2%，根據(jù)exchange rate ￥40/R轉(zhuǎn)換成對應(yīng)pay的rate(in ￥呢）？以及以下我的理解有啥不對？根據(jù)currency swap里給的信息完全可以算出net yen int expense:期間支出real: 30 million*12.2% = 3.66 million-->相當(dāng)于3.66*40 = yen146.4 million. 期間收到y(tǒng)en: 1200 million*7.1% = yen 85.2 million，net expense = yen 62.2 million。
我猜里面不對的原因是currency swap在swap的過程中鎖定了另外一個(gè)匯率？然后不能用原來的currency exchange rate應(yīng)用于期間interest expense的計(jì)算？
老師可以給我捋一下這些東西嗎？ -
追答
同學(xué)您好
這個(gè)地方為啥不用real的12.2%，根據(jù)exchange rate ￥40/R轉(zhuǎn)換成對應(yīng)pay的rate(in ￥呢）？以及以下我的理解有啥不對？
12.2是REAL的互換利率，這個(gè)題讓我們求的是yen的凈利息，因此不能用12.2%。
根據(jù)currency swap里給的信息完全可以算出net yen int expense:期間支出real: 30 million*12.2% = 3.66 million-->相當(dāng)于3.66*40 = yen146.4 million. 期間收到y(tǒng)en: 1200 million*7.1% = yen 85.2 million，net expense = yen 62.2 million。
這里只讓我們計(jì)算YEN端的利息，所以我們只需要計(jì)算用YEN計(jì)價(jià)的部分，因此不能把REAL的也計(jì)算出來，轉(zhuǎn)換成YEN，沒有這種算法。
我猜里面不對的原因是currency swap在swap的過程中鎖定了另外一個(gè)匯率？
currency swap在進(jìn)入合約的時(shí)候，本金就是按當(dāng)時(shí)的匯率來計(jì)算的，因此可以理解為，合約期間內(nèi)，本金對應(yīng)的就是當(dāng)時(shí)的匯率，也可以理解為鎖定40這個(gè)匯率，因?yàn)楫?dāng)時(shí)換了多少本金，合約結(jié)束的時(shí)候，就按當(dāng)時(shí)換的金額 再換回來。但是雖然匯率是鎖定了，但是如果不鎖定，按合約結(jié)束的的匯率來換，那可能就是按38或42的匯率換匯，因此也是有匯率方面的盈虧的。
然后不能用原來的currency exchange rate應(yīng)用于期間interest expense的計(jì)算？
這里你的問題在于，讓我們計(jì)算yen端的利息，因此你只需要計(jì)算yen的利息即可，不需要把REAL的也計(jì)算出來，再換匯合在一起。你只要想明白這一點(diǎn)，你就發(fā)現(xiàn)你的這個(gè)問題是沒有必要存在的。
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