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2025-01-18 15:34老師可以講解一下這部分嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-02-03 14:20
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同學(xué)，上午好。
第一段：許多國(guó)家允許投資者將資金放入免稅退休賬戶。在這些賬戶中，股息收入是免稅的，因此高股息股票對(duì)這類投資者很有吸引力。
但是，如果股息的稅負(fù)低于資本利得的稅負(fù)，股東可能不會(huì)更傾向于高股息。這是因?yàn)楣上⑹羌雌谥Ц兜?，而資本利得可以通過(guò)延遲出售股票來(lái)延遲納稅，這種延遲納稅的優(yōu)勢(shì)可能使一些投資者更傾向于低股息或無(wú)股息的股票。
第二段：在大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家，免稅機(jī)構(gòu)（如養(yǎng)老金基金和捐贈(zèng)基金）是主要的股東，這些機(jī)構(gòu)既不需要繳納個(gè)人所得稅，也不需要繳納資本利得稅。這些機(jī)構(gòu)對(duì)股息政策的偏好是“中性”的，即既不偏好高股息，也不偏好低股息。因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)不需要考慮稅收因素，它們更關(guān)注公司的整體投資回報(bào)率，而不是股息支付率。因此，它們對(duì)股息政策的偏好是中性的。
第三段：資本利得稅只有在股票被出售時(shí)才需要支付，而個(gè)人所得稅則必須在股息收到的那一年支付，即使股息被再投資。
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