大同學(xué)
2025-01-25 18:372023年mock題(A卷)里有一個關(guān)于callable的內(nèi)容，是判斷一句話：”An increase in interest rate volatility will cause nominal spreads on callable corporate bonds to widen.“，這句話參考答案認(rèn)為是對的。解析大概是：”發(fā)行者擁有的嵌入式看漲期權(quán)的價值會隨著波動性的增加而增加，這會降低債券相對于類似無期權(quán)債券的價值，從而導(dǎo)致名義利差增加?！澳敲矗绻麄鄬τ跓o期權(quán)債券的價值降低了，那么它與國債的價格就更接近了，為什么又說名義利差增加了呢？應(yīng)該是名義利差降低吧？
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1個回答
Simon助教
2025-02-06 13:51
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同學(xué)，上午好。
callable bond = long pure bond + short call on bond
如果volatility增加，call價值增加，那么callable bond價格下跌。
債券價格下跌，收益率增加。（例如，90元，面額100，1年期，收益率是11%，如果跌到70元，面額100，1年期，此時70元債券的收益率是43%）
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