陳同學(xué)
2025-01-31 17:54老師好，關(guān)于第二題中collar的構(gòu)建，課上的collar損益是考慮了underlying的（+s+p-c結(jié)構(gòu)），但是答案中的collar損益只計(jì)算了+p-c的部分，想請(qǐng)教下要不要計(jì)算underlying的損益呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-02-03 13:14
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同學(xué)，上午好。
都可以，題目是Determine,，不是calculation。所以可以把策略123，把股票頭寸都算進(jìn)去，計(jì)算total portfolio value，然后選最大的。
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追問(wèn)
不好意思老師，可能我沒(méi)表達(dá)清楚。
課上和沖刺筆記中Collar是S-C+P的結(jié)構(gòu)，S的損益是記在整個(gè)Collar損益中的；
而比方Bear Put Spread是不帶S的，單純利用兩個(gè)Put（+P-P），因此S的損益也不記入。
但是本題的答案中Collar的損益中沒(méi)有包含S的loss，只計(jì)算了-C+P的gain，這就導(dǎo)致Collar的計(jì)算結(jié)果會(huì)高于Bear Spread，但是假設(shè)包含S的loss，Collar的profit就會(huì)低于Bear spread，因此這里有點(diǎn)疑問(wèn)。
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