Lord Voldemort
2025-02-02 15:56為什么ρ下降，senior tranche就·不容易違約呢
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2025-02-02 17:25
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同學(xué)你好，首先糾正一點(diǎn)，tranche不是債券，所以沒(méi)有default這一說(shuō)，只有l(wèi)oss這一說(shuō)，所以你的問(wèn)題應(yīng)該糾正為在相關(guān)系數(shù)下降時(shí)，senior tranche更不容易受到損失。原因如下：
1、在資產(chǎn)池的資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)上升時(shí)候，同時(shí)出現(xiàn)大量違約的概率就上漲，一旦資產(chǎn)池資產(chǎn)大面積出現(xiàn)同時(shí)違約，那么就會(huì)出現(xiàn)極端損失，此時(shí)senior tranche才有可能被這些違約波及而出現(xiàn)損失。
2、在資產(chǎn)池的資產(chǎn)之間相關(guān)系數(shù)下降時(shí)候，同時(shí)出現(xiàn)大量違約的概率就下降，資產(chǎn)池資產(chǎn)就不會(huì)出現(xiàn)大面積同時(shí)違約，那么就不太會(huì)出現(xiàn)極端損失，此時(shí)mezz以及junior，equity tranche會(huì)將這些小損失吸收完，那么這些損失就不會(huì)波及senior tranche。
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