ChiGe
2025-02-04 04:03第三題補(bǔ)充問(wèn)一下，這里面分析的時(shí)候有帶入ZAR的多頭嗎？比如說(shuō)，some limited downside risk指的是option本身有some risk，還是option+ ZAR的多頭一起存在some limited downside risk?
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-02-05 10:29
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同學(xué)，上午好。
因?yàn)榻o的期權(quán)是options on ZAR/GBP，站在GBP，所以建議是站在GBP角度思考。
some limited downside risk是說(shuō)原始頭寸，要虧損有限。
背景是GBP買ZAR資產(chǎn)，擔(dān)心ZAR匯率下跌（GBP上漲），如果要對(duì)沖，那么要么short ZAR ，要么long GBP 。因?yàn)闃?biāo)價(jià)是ZAR/GBP，所以是站在GBP角度，擔(dān)心GBP上漲，對(duì)沖就是做多GBP。
第一個(gè)要求，有 limited downside risk，是指ZAR下跌/GBP上漲時(shí)，虧損有限，所以需要long GBP OTM call，
題目第2個(gè)要求是The structure will also have unlimited upside potential，即ZAR上漲/GBP下跌時(shí)，盈利無(wú)限，所以要買入OTM GBP put。
最后，要求Finally, this structure can be created at a relatively low cost because it involves option writing，需要有一個(gè)較低的成本，所以必須賣出一個(gè)來(lái)option抵減成本，只剩下ATM put，所以賣出ATM put。
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