大同學(xué)
2025-02-04 16:52老師，方差互換里的執(zhí)行方差K²是固定的一端，是基于一段時期內(nèi)隱含波動率的平方。我們在衍生LM1的學(xué)習(xí)中知道隱含波動率是BSM表達(dá)式=期權(quán)市場價格，反求出隱含波動率，隱含波動率它就不是個常數(shù)了。而且微笑曲線也說明它不是常數(shù)。那么為什么到方差互換這里，它的平方就可以作為固定端的K²（一個固定的數(shù)）？
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1個回答
Simon助教
2025-02-05 10:37
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同學(xué)，上午好。
在variance swap里，K^2就相當(dāng)于是forward里的執(zhí)行價，是0時點時，計算出來的預(yù)期的到期日的volatility。計算好之后，就固定不變了。而實際到期日的volatility是實時變化的。
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