秦同學(xué)
2025-02-07 22:58老師可以再詳細(xì)解釋下這個(gè)例子嗎,梳理下整個(gè)交易流程?為什么buyer期初支付2筆?
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-02-11 01:22
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同學(xué)你好,
這一部分介紹的是信用違約互換交易中固定票息的使用方式。整個(gè)過(guò)程如下:CDS合約有一個(gè)固定的報(bào)價(jià)就是這個(gè)固定的票息c,決定了每期交付的現(xiàn)金流。同時(shí)市場(chǎng)上有一個(gè)報(bào)價(jià)利差s,實(shí)際反映參考資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算一個(gè)參數(shù)D,作為計(jì)算CDS支付現(xiàn)值的一個(gè)乘數(shù),可以計(jì)算價(jià)格P:P=100?100×D×(s?c)。當(dāng)交易者購(gòu)買保護(hù)時(shí),他們需要支付100?P給保護(hù)的賣方,其實(shí)看一下公式就可以看出就是s與c差額的部分,如果100-P是負(fù)數(shù),則意味著買方實(shí)際上會(huì)收到錢,而賣方需要支付。這部分是期初需要交付的部分,而期中買方則定期按約定支付票息。
希望能解答你的疑惑,加油!
