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2025-02-14 11:16請問怎么理解這個公式？fnd的值是怎么得出的？credit adjusted value在現(xiàn)實中要怎么用？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2025-02-15 23:27
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同學你好，
這里fnd（no-default value）指的是假設(shè)沒有違約發(fā)生時合約的價值，也就是在風險中性測度下的估值。這個公式表示衍生品的實際價值等于其在假設(shè)無違約情況下的風險中性估值（fnd）減去因交易對手違約造成的預期損失調(diào)整（CVA），再加上由于自身信用風險導致的負債價值調(diào)整（DVA）。簡而言之，它反映了考慮了雙方信用風險后衍生品的真實價值。
實際應(yīng)用中，金融機構(gòu)會根據(jù)對手方的信用狀況和違約概率來計算CVA。舉例來說，在一個衍生品交易中，如果交易對手的信用評級下降或違約風險增加，CVA就會相應(yīng)增加，從而降低該衍生品的凈價值。CVA的計算是風險管理中非常重要的一環(huán)，尤其在風險定價、資本要求以及對沖策略中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。
希望能解答你的疑惑，加油！
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