周同學(xué)
2025-02-19 22:27歐式買入期權(quán)為什么會有分紅，他不是到期才會買入帶有分紅的股票嗎？所以為什么歐式有分紅的期權(quán)價值下限要用S0-PV(dividens)
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2025-02-20 10:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。這里說的是標的資產(chǎn)為支付股息的股票的歐式看漲期權(quán)。其價格下限是通過無套利思想推導(dǎo)得到的，不過這里可以通過一個簡單的思路進行記憶：股息與股價之間是一個反向的關(guān)系，因為股價 = 未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，而股息對于公司來說是現(xiàn)金流出，因此股息越高、股價越低，所以這里我們在S0的基礎(chǔ)上抵減掉股息的限值。這一點在后續(xù)很多情況中都會有所應(yīng)用的。
-
追問
我知道這里假定的期權(quán)標的資產(chǎn)是支付股息的股票；但是European option是只能在到期的T時刻才能以K價買入標的股票?。蛔C明這人在0-T時刻的時候是什么都沒有的，股票都沒有為什么股票分紅會分他呢？就更沒有他這個期權(quán)價值要用SO-PV（dividens)一說了啊
-
追答
同學(xué)你好。注意這里并不是說分紅要分給持有期權(quán)的一方，而是在計算期權(quán)的理論最低價格。這里是根據(jù)無套利思想推導(dǎo)出來的，見下圖。
0
0
0
0
