Cissy
2025-02-26 06:41哪些行業(yè)屬于防御型行業(yè)
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Bingo助教
2025-02-26 22:08
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同學(xué)你好，
防御型行業(yè)（Defensive Industry）的定義與特征
根據(jù)CFA知識體系，防御型行業(yè)指在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中仍能保持相對穩(wěn)定收益的行業(yè)。其核心特征包括：
需求剛性：產(chǎn)品或服務(wù)為生活必需品或基本公共服務(wù)，需求彈性小，不受經(jīng)濟(jì)周期顯著影響14。
收益穩(wěn)定性：行業(yè)收入和利潤波動(dòng)較小，甚至在衰退期可能實(shí)現(xiàn)增長3。
低周期性：與宏觀經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度低，區(qū)別于周期型行業(yè)（如房地產(chǎn)、制造業(yè)）4。
典型的防御型行業(yè)分類
1. 公用事業(yè)（Utilities）
涵蓋領(lǐng)域：電力、天然氣、供水、污水處理等。
穩(wěn)定性來源：政府定價(jià)或強(qiáng)監(jiān)管，需求剛性（居民基本生活保障）134。
2. 食品業(yè)（Food & Staples）
細(xì)分行業(yè)：食品加工、零售（如超市）、農(nóng)產(chǎn)品。
穩(wěn)定性來源：食品為必需消費(fèi)品，需求不受收入波動(dòng)顯著影響13。
3. 醫(yī)療保?。℉ealthcare）
細(xì)分領(lǐng)域：制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)院服務(wù)。
穩(wěn)定性來源：健康需求剛性，人口老齡化進(jìn)一步強(qiáng)化其防御屬性3。
4. 必需消費(fèi)品（Consumer Staples）
代表行業(yè)：個(gè)人護(hù)理用品（如日化）、煙草、酒類。
穩(wěn)定性來源：高頻次、低單價(jià)消費(fèi)，需求粘性強(qiáng)34。
5. 基本公共服務(wù)（Essential Services）
例：垃圾處理、公共交通（部分政府運(yùn)營）。
穩(wěn)定性來源：政府補(bǔ)貼或壟斷性供給4。
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