panghu
2025-02-27 16:33可以解釋一下這里的structural model, reduced form model, top down model嗎
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-03-02 22:25
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同學(xué)你好,
Structural Model是基于公司資產(chǎn)價(jià)值的,認(rèn)為當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值低于某一閾值時(shí)發(fā)生違約,并通過(guò)設(shè)定不同公司資產(chǎn)價(jià)值間的相關(guān)性來(lái)引入違約相關(guān)性。Reduced Form Model則假設(shè)公司違約率遵循與宏觀經(jīng)濟(jì)變量相關(guān)的隨機(jī)過(guò)程,通過(guò)這些違約率的相關(guān)性體現(xiàn)違約關(guān)聯(lián)。Top-Down Model從整個(gè)投資組合的角度出發(fā),通常假設(shè)違約事件由共同的宏觀經(jīng)濟(jì)因素驅(qū)動(dòng),特別適合大規(guī)模組合的信用風(fēng)險(xiǎn)分析。原版書(shū)中對(duì)Top-down model的描述更多集中在Gaussian copula的應(yīng)用上。
希望能解答你的疑惑,加油!
