jerry
2025-03-01 10:09“Expected shortfall is the EL of tail distribution”課上講的這句話沒太理解，EL不是已經(jīng)放入定價(jià)中的損失嗎？為什么在Tail Loss里面還會(huì)提到？
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-03-03 16:14
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同學(xué)你好。Expected shortfall的概念本身是一個(gè)條件期望：條件于損失超過VaR、這些超過VaR的損失（即尾部損失）的期望。舉個(gè)例子，比方說VaR = 100，超過VaR的損失有3個(gè)，分別是110，130，140，那么一個(gè)簡單的計(jì)算方法就是對這些更大的損失取一個(gè)平均（因?yàn)槠谕旧砭褪且粋€(gè)平均的概念），故ES = (110 + 130 + 140)/3 = 127。EL的話是一個(gè)無條件期望，就是平均來看的損失。ES這個(gè)概念我們會(huì)在一級(jí)估值與風(fēng)險(xiǎn)模型和二級(jí)市場風(fēng)險(xiǎn)中進(jìn)行詳細(xì)介紹，現(xiàn)階段知道有這么個(gè)指標(biāo)就可以。
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