jerry
2025-03-01 10:09“Expected shortfall is the EL of tail distribution”課上講的這句話沒太理解，EL不是已經(jīng)放入定價中的損失嗎？為什么在Tail Loss里面還會提到？
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1個回答
黃石助教
2025-03-03 16:14
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同學你好。Expected shortfall的概念本身是一個條件期望：條件于損失超過VaR、這些超過VaR的損失（即尾部損失）的期望。舉個例子，比方說VaR = 100，超過VaR的損失有3個，分別是110，130，140，那么一個簡單的計算方法就是對這些更大的損失取一個平均（因為期望本身就是一個平均的概念），故ES = (110 + 130 + 140)/3 = 127。EL的話是一個無條件期望，就是平均來看的損失。ES這個概念我們會在一級估值與風險模型和二級市場風險中進行詳細介紹，現(xiàn)階段知道有這么個指標就可以。
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