Iris
2019-03-16 17:14老師，想問下附件里面解答凈頭寸是30000，這是為什么呢？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Wendy助教
2019-03-18 09:54
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同學(xué)你好
這個30000是deepITM和forward的頭寸規(guī)模。具體解法如下
這題整體的思路是：
第一步：：（先算出單個資產(chǎn)的年VaR。這里要是用delta-normal的方法計(jì)算單子資產(chǎn)的VaR。deep ITM call的delta接近于1，可以近似為1.deep OTM的delta接近于0，可以近似為零。forward的delta，為1.這個是一級的知識。）
單個資產(chǎn)的VaR，分別如下：
10,000 deep in-the-money call options：1*1.645*30%*10,000*100
50,000 deep out-of-the money call options on RTX:0*1.645*30%*50,000*100=0（可以不看）
20,000 forward contracts on RTX：1*1.645*30%*20,000*100
第二步：算出組合的年VaR ：
1*1.645*30%*10,000*100+0+1*1.645*30%*20,000*100
注意，各個資產(chǎn)的標(biāo)的資產(chǎn)是同一個股票，所以相關(guān)性是1.所以，組合的VaR就是各個資產(chǎn)的VaR直接相加。
最后，先算出一年的VaR，再利用平方根法則，算出一天的VaR
（1*1.645*30%*10,000*100+0+1*1.645*30%*20,000*100）* sqrt(1/252)= 93,263
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