瑜同學(xué)
2025-03-03 17:05老師可以解釋一下這里嗎，完全沒懂這張圖
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2025-03-07 13:05
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同學(xué)你好，
這里說的是期貨合約因為逐日盯市的原因，價格相對于forward會有偏高或者偏低的情況。1）如果期貨合約價值與市場利率之間是同向關(guān)系，那么市場利率上升，期貨合約價值上升，保證金賬戶會有盈余，這部分盈余可以按市場上升的利率進(jìn)行投資，這個優(yōu)點是逐日盯市帶來的好處，forward合約中是沒有的，所以期貨價值會偏高；如果市場利率下降，期貨合約價值也下降，此時需要補充保證金，如果要借錢那么市場利率也是下降的，這個優(yōu)勢也是forward合約沒有的，所以期貨合約價值與利率同向關(guān)系時，期貨合約價值會偏高。2）如果期貨合約價值與市場利率之間是反向關(guān)系，那么市場利率上升，期貨合約價值下降，需要補充保證金，此時去市場上借錢利率上升，持有期貨合約會帶來這樣的缺點，因此期貨合約價值偏低；如果市場利率下降，期貨合約價值上升，盈余去市場上投資只能用一個降低了的利率投資，持有期貨合約會帶來這樣的缺點，因此期貨合約價值也是偏低。
希望能解答你的疑惑，加油！
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