Kskndjnka
2025-03-11 23:39這里沒聽明白，之前不是說gama 等于0嗎？為什么現在又說不等于0了不能對沖了
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2025-03-12 10:25
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同學你好。沒太明白同學的意思。我們想要對沖gamma，目的是要令期權 + 對沖工具整體的gamma = 0。由于股票本身的gamma = 0，所以你不管是做多還是做空股票，都不會使得gamma發(fā)生任何變化，所以股票無法用于對沖gamma，我們需要找到gamma不為0的對沖工具進行對沖，比如說其他期權。
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追問
股票本身的Gamma,Vega,delta 都等于0嗎？為什么？
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追答
同學你好。
股票的delta = 1。根據delta的定義，股票的delta = ?S/?S（即一階偏導，這是保持其它因素不變、將S對S本身求一階導）。S對自己求一階偏導等于1。
股票的gamma = 0。根據gamma的定義，股票的gamma等于股票的delta對股價再求一次偏導。而股票的delta已經是常數了，所以再求一次偏導結果等于0。
股票的vega = 0。根據vega的定義，股票的vega = ?S/?σ。但是在保持其它因素不變的情況下，股價自己本身也不會發(fā)生變化，所以股票的vega = 0。
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