Muko
2025-03-14 00:04老師，題目不是說(shuō)不可能有組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)超過(guò)兩個(gè)單一資產(chǎn)的連線嗎？但是如果可以賣空的話就有可能超過(guò)吧。如何理解賣空就有可能超過(guò)組合的風(fēng)險(xiǎn)？意思是對(duì)于兩個(gè)資產(chǎn)，都是同時(shí)long或short嗎？
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-03-18 09:57
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同學(xué)你好。這里這個(gè)選項(xiàng)考查的是對(duì)于diversification的理解。當(dāng)correlation = 1（即沒(méi)有diversification）時(shí)，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)是最大的，此時(shí)兩個(gè)資產(chǎn)的return-risk圖像呈現(xiàn)出一條直線（見(jiàn)下圖）。若存在分散化，那么資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)肯定是要更小一些的。如果correlation = -1，在理論上我們可以構(gòu)建出一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合。
賣空的話會(huì)帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)，比方說(shuō)你賣空收益更低的資產(chǎn)1、將賣空所得的錢連同本金一并投資于收益更高的資產(chǎn)2。這本質(zhì)上就是在舉杠桿，賺錢賺得多，虧錢虧得也多，整體來(lái)看收益的不確定性會(huì)更大、風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。
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