Sunny
2025-03-14 14:45第一個(gè)detail，long short捕捉的是beta吧？不同因子的因子比如SMB，都是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因子beta，alpha是用因子無法解釋的那部分，那么detail1是優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱性消失，只能追求beta
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2025-03-19 09:20
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
long short pairs，那么多空對(duì)沖，beta為0。當(dāng)beta為0時(shí)，意味著投資組合與市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)無關(guān)，從而可以專注于捕捉alpha收益。
beta收益：與市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)的收益，反映了市場(chǎng)整體的表現(xiàn)。
alpha收益：與市場(chǎng)波動(dòng)無關(guān)的超額收益，反映了投資經(jīng)理的選股能力。
-
追問
carhart四因子模型，里面的SMB的因子是alpha？但是截距項(xiàng)是alpha??！
-
追答
和因子模型沒關(guān)聯(lián)。這里long short不是 SMB，是市場(chǎng)中性策略
股票的收益有兩部分，一部分是beta收益，另一部分是α收益。
Beta收益：這是與市場(chǎng)整體表現(xiàn)密切相關(guān)的一部分收益。它反映了股票對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感性。Beta值是一個(gè)量化指標(biāo)，表示股票相對(duì)于市場(chǎng)指數(shù)（如滬深300指數(shù)）的波動(dòng)程度。如果一只股票的Beta值為1，意味著其價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)幅度大致相同；如果Beta值大于1，說明股票的波動(dòng)性大于市場(chǎng)，例如在市場(chǎng)上漲10%時(shí)，該股票可能上漲15%；反之，如果Beta值小于1，則股票的波動(dòng)性小于市場(chǎng)。Beta收益本質(zhì)上是投資者為了承擔(dān)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得的補(bǔ)償，它體現(xiàn)了股票在市場(chǎng)整體行情變化下的表現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)行情向好時(shí)，股票往往也會(huì)隨之上漲，從而為投資者帶來收益；而當(dāng)市場(chǎng)行情不佳時(shí)，股票價(jià)格則可能會(huì)下跌，導(dǎo)致投資者遭受損失。
Alpha收益：這是股票的超額收益部分，是投資者通過選股、擇時(shí)等主動(dòng)管理手段獲得的超出市場(chǎng)平均水平的收益。它與市場(chǎng)整體表現(xiàn)無關(guān)，更多地取決于基金經(jīng)理或投資者的個(gè)人能力、投資策略以及對(duì)個(gè)股的深入研究和分析。例如，基金經(jīng)理如果能夠通過精準(zhǔn)的財(cái)務(wù)分析、行業(yè)研究和市場(chǎng)洞察，挖掘出被低估的優(yōu)質(zhì)股票，并在合適的時(shí)機(jī)買入和賣出，就有可能獲得Alpha收益。這種收益是投資者追求的“超額回報(bào)”，因?yàn)樗砹嗽诳刂剖袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過主動(dòng)管理實(shí)現(xiàn)的額外收益。
通過long short，就是市場(chǎng)中性策略，在市場(chǎng)中性策略中，投資者會(huì)同時(shí)持有股票的多頭（Long）和空頭（Short）頭寸。多頭和空頭頭寸的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，從而使整個(gè)投資組合的Beta值接近于0。這意味著投資組合的收益不再受市場(chǎng)整體漲跌的影響，而是主要取決于個(gè)股的選擇和相對(duì)表現(xiàn)。
0
0
0
0
