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2025-03-14 17:11老師，題目中說的把反稀釋證券加入到稀釋股數(shù)是什么意思？
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2025-03-19 09:51
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同學(xué)，上午好。
在估值過程中，分析師應(yīng)當(dāng)將反稀釋證券（例如潛在可轉(zhuǎn)換的股票期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等）納入公司的稀釋股票計數(shù)中
因為當(dāng)公司處于虧損狀態(tài)時，通常反稀釋證券不會被計入稀釋股票計數(shù)，因為它們在這種情況下對EPS的影響是“反稀釋”的（即，如果計入這些證券，股票數(shù)量增加，導(dǎo)致每股凈虧損下降，EPS增加）。然而，在估值時，分析師還是應(yīng)當(dāng)將這些反稀釋證券計算在內(nèi)，尤其是在科技等行業(yè)中，這類公司通常會大量使用基于股票的薪酬來補償員工。如果忽視這些反稀釋證券，可能會低估公司的實際股權(quán)規(guī)模，從而導(dǎo)致估值不準(zhǔn)確。
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