喬同學(xué)
2019-03-18 10:06NPV的缺點(diǎn)是忽視THE SIZE OF PROJECT,為何這邊會(huì)上漲
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1個(gè)回答
Amy助教
2019-03-18 10:49
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同學(xué)你好，忽略期初投資額的規(guī)模和這里的NPV上漲并不沖突。忽略期初投資額的規(guī)模只是說(shuō)：因?yàn)镹PV的計(jì)算結(jié)果是一個(gè)絕對(duì)的金額，我們看NPV只能知道這個(gè)項(xiàng)目可以賺多少錢(qián)，但是看不出它的期初投資額，也就無(wú)法看出投資這個(gè)項(xiàng)目的性價(jià)比高不高。而不是說(shuō)我們計(jì)算的時(shí)候不考慮期初投資額。
因?yàn)樗泄?jié)點(diǎn)的現(xiàn)金流都變?yōu)榱嗽瓉?lái)的2倍，而NPV=未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和-期初投入，所以，NPV也會(huì)上升至原來(lái)的2倍；因?yàn)镮RR是NPV=0時(shí)的折現(xiàn)率，0*2=0，所以IRR不會(huì)變化。
假設(shè)有一項(xiàng)目的期初投資為-100，1時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流為50，2時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流為100，折現(xiàn)率為10%，則它的NPV為28.10，IRR=28.08%。若現(xiàn)在所有現(xiàn)金流都變?yōu)樵瓉?lái)的2倍，則期初投資=-200，CF1=100，CF2=200，折現(xiàn)率不變。則它的NPV=56.20，是原來(lái)的2倍；IRR=28.08%，和原來(lái)一樣。
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