用同學(xué)
2025-03-29 13:12衍生品如果利率不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率就能套利？具體怎么套利？請(qǐng)舉幾個(gè)好懂的例子
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-04-02 09:30
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同學(xué)你好，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是3%，但某機(jī)構(gòu)在遠(yuǎn)期合約定價(jià)中錯(cuò)誤使用了5%的利率。
標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)S0=100 元，1年后到期的遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格應(yīng)為：F=100×(1+3%)=103，但是銀行錯(cuò)誤定價(jià)為105（定價(jià)過(guò)高）。
那么就可以進(jìn)行套利，?賣出高估的遠(yuǎn)期合約?（約定1年后以105元賣出資產(chǎn)）。?借錢買入現(xiàn)貨：以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率3%借入100元，立即買入標(biāo)的資產(chǎn)。
?持有到期：1年后資產(chǎn)按遠(yuǎn)期合約以105元賣出。償還借款本息：100×(1+3%)=103
?無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)：105-103=2。
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