Sunny
2025-04-01 11:53所以roll yield分別是多少?。繑?shù)是多少?。?/h3>
所屬：CFA Level III > Derivatives and Risk Management
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-04-01 14:26
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同學(xué)，上午好。
roll yield公式和long/short forward的方向有關(guān)。
如果long forward，roll yield = (S0-F0)/S0
F＞S，forward premium，隨著時(shí)間到期，F(xiàn)會(huì)回歸S，所以F會(huì)下跌，買入F，收益為負(fù)，產(chǎn)生negative roll yield。
F＜S，forward discount，隨著時(shí)間到期，F(xiàn)會(huì)回歸S，所以F會(huì)上漲，買入F，收益為正，產(chǎn)生positive roll yield。
如果short forward，roll yield = (F0-S0)/S0
F＞S，forward premium，隨著時(shí)間到期，F(xiàn)會(huì)回歸S，所以F會(huì)下跌，賣出F，收益為正，產(chǎn)生positive roll yield。
F＜S，forward discount，隨著時(shí)間到期，F(xiàn)會(huì)回歸S，所以F會(huì)上漲，賣出F，收益為負(fù)，產(chǎn)生negative roll yield。
所以，short GBP forward 的roll yield =（12.6550-12.4610）/12.4610=1.56%
short ZAR forward 的roll yield=（0.9275-0.9510）/0.9510=-2.47%
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