panghu
2025-04-01 15:30可以解釋一下這頁ppt什么意思嗎
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-04-01 22:15
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這一頁介紹了凈額結(jié)算機(jī)制在金融交易中的實(shí)施挑戰(zhàn)，特別是監(jiān)管框架對(duì)其效率的影響。凈額結(jié)算旨在通過合并多方交易頭寸，計(jì)算凈額以降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)與操作成本。多邊凈額結(jié)算在理想狀態(tài)下（所有交易納入單一中央對(duì)手方清算）可最大化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效益，但實(shí)際中面臨Bifurcation問題。監(jiān)管要求（如強(qiáng)制中央清算與雙邊保證金規(guī)則）導(dǎo)致交易被分割為需中央清算與無需中央清算兩類，這就造成了分拆（Bifurcation）。這樣，原本可抵消的風(fēng)險(xiǎn)敞口因分拆無法完全對(duì)沖，削弱凈額結(jié)算優(yōu)勢(shì)。此外，市場存在多個(gè)中央對(duì)手方（CCP）時(shí)，跨平臺(tái)頭寸難以統(tǒng)一軋差，進(jìn)一步加劇操作復(fù)雜性。因此，核心矛盾在于如何在滿足監(jiān)管合規(guī)的前提下，優(yōu)化凈額結(jié)算的效率并管理分拆帶來的碎片化風(fēng)險(xiǎn)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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