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2025-04-02 13:36在強(qiáng)化班里,老師講到debt上升后,公司融資成本的下降和股東風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的增加相抵消,wacc應(yīng)保持不變,這里求debt上升后的wacc, 確實(shí)值有變化,請(qǐng)問(wèn)如何解釋?
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1個(gè)回答
開開助教
2025-04-07 09:11
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同學(xué)你好,MM理論,在無(wú)稅條件下,公司的資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)與股權(quán)的比例)不會(huì)影響公司的加權(quán)平均資本成本(WACC),即債務(wù)上升后,公司融資成本的下降和股東風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的增加會(huì)完全相抵消,WACC保持不變。在本題中,是有稅的情況,那么debt會(huì)產(chǎn)生稅盾,因此有稅的情況下,使用杠桿會(huì)使WACC下降。
