panghu
2025-04-07 15:06可以解釋一下這里的每個選項嗎
所屬：FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Michael助教
2025-04-08 20:41
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同學你好，
選項A：正確。資產(chǎn)和負債風險的相關性可通過管理決策改變 ： 銀行的資產(chǎn)（如貸款、證券）和負債（如存款、借款）的風險確實存在相關性，但這種相關性并非固定不變。 管理層可以通過調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)（如匹配資產(chǎn)和負債的期限、對沖利率風險、改變貸款組合等）主動改變兩者的相關性。 例如：通過利率互換對沖資產(chǎn)負債的利率風險，可以降低兩者的相關性；而選擇不匹配的期限結(jié)構(gòu)可能增加相關性。 因此，A是正確的 。
選項B：錯誤。信用、市場和操作風險的相關性是否容易估計？ 雖然這些風險的大類相關性在理論上可以研究（如市場動蕩時信用風險可能上升），但在單個公司層面，由于數(shù)據(jù)有限和模型復雜性，準確估計這些風險的相關性非常困難。 操作風險與其他風險的相關性尤其難以量化（如欺詐事件與市場波動的關聯(lián)性）。 因此，B的說法過于絕對，是錯誤的。
選項C：錯誤。業(yè)務部門的相關性是否僅與全公司資本相關？ 業(yè)務部門之間的相關性不僅影響全公司經(jīng)濟資本（因分散效應），也會影響單個業(yè)務部門或項目的風險調(diào)整績效（如RAROC）。 例如：如果一個業(yè)務部門的風險與其他部門高度相關，其單獨的經(jīng)濟資本需求會更高（因其對整體風險的貢獻更大）。 因此，C的說法是錯誤的。
選項D：錯誤 引入相關性后，總VaR是否≥各業(yè)務部門VaR之和？ 由于相關性反映風險分散效應，總VaR通常 小于或等于 各業(yè)務部門VaR之和（除非所有風險完全正相關）。 例如：若兩個業(yè)務部門VaR均為100，但相關性為0，總VaR可能是√(1002+1002)=141，小于100+100=200。 因此，D的說法完全相反，是錯誤的。
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